里昂发布研报称，虽然同时面对海内外市场的竞争，敏华控股（01999）2026财年上半年净利润仍同比增长0.6%，中期股息持平，归功于集团积极调整定位及提升营运效率。基于股东回报能见度改善，目标价由5港元升至5.58港元，维持“跑赢大市”评级。
虽然美国关税提高，期内敏华海外市场毛利率仍同比升1.1个百分点至39.3%，因效率持续提升及原材料成本下降，有助缓解关税影响。另外，敏华管理层表示产能投资已见顶，未来几年会将优先维持稳定派息。该行认为管理层对股东回报的承诺，短期内或可支撑市场情绪，加上预期2027财年收入将稳定增长，可能带来中期上行潜力。
