并购整合+出海布局，券商行业或迎来历史性投资机遇

　　根据公司公告，国内某头部券商境外子公司将收购一家印尼证券公司，若收购顺利落地，将标志着其在东南亚的布局再进一步。随着中国资本市场双向开放不断深化，中资券商“出海”或将成为新方向？投资者可以如何把握这一行业趋势？（资料参考：深圳市投资基金同业公会《头部券商国际化布局再落一子！》 ，2025.11.19） 

　　中资券商加速“出海”

　　近年来，中资券商“出海”成效正逐步显现，在机构设立、跨境融资、互联互通及国际业务拓展等方面取得显著进展。

　　一、境外布局稳步推进

　　根据中国证券业协会的统计，目前境内证券公司设立了38家境外一级子公司，一级子公司下再设立证券、资产管理、投资等间接子公司或海外分支机构，持有相应的国际牌照开展业务。近年来，境外子公司总资产、净资产均稳步提升。（数据来源：中国证券业协会，截至2025.9.30；资料参考：证券时报《中证协发布典型案例 引导证券行业提升国际竞争力》，2025.10.30）

　　二、助力企业境外融资

　　中资券商聚焦国家战略性新兴产业与重点领域，助力多家企业在境外完成发行并上市。据统计，2024年中资券商全年共服务64家企业在港上市，融资864亿港元；2025年1-9月，服务65家企业上市，融资1874亿港元。分析称，从事港股IPO业务的中资券商一般拥有较强的研究员及销售团队，基于对境内客户和境内外投资者的认知，能精准匹配企业与目标投资者。（数据来源：中国证券业协会，截至2025.9.30；资料参考：证券时报《中证协发布典型案例 引导证券行业提升国际竞争力》，2025.10.30；资料参考：财经杂志《券商出海新格局，从香港到全球》，2025.9.29）

　　三、深化互联互通桥梁

　　在资本市场互联互通中，中资券商也发挥着关键作用，通过沪深港通等机制搭建境内外资金流动桥梁，既为国际投资者参与境内市场提供便利，也助力境内资金实现全球化资产配置。特别是“跨境理财通2.0”试点的落地，进一步拓宽了中资券商跨境财富管理的业务空间。

　　（资料参考：证券日报《双向开放推动中国证券业高质量发展》，2025.11.6）

　　四、国际业务收入高增

　　2025年上半年，内地券商的国际业务展现出强劲增长动能。从收入表现看，统计的16家券商中14家境外业务收入同比增长，榜首公司以超800%的增幅领跑，另有三家公司增幅均超70%；从收入占比来看，12家国际业务收入占比提升，排名第一的公司该比例已超30%。

　　（数据来源：Wind，截至2025.6.30；资料参考：财联社《券商国际业务收入贡献度新排名，投行堪称排头兵，财富管理是新引擎》，2025.9.10） 

　　剑指打造国际一流投行

　　一切迹象表明，中国证券行业或正迎来一波深刻的整合浪潮，11月19日，某家头部券商对两家券商的吸收合并，便是在这一背景下诞生的标志性事件，堪称中国证券业发展史上的重要里程碑。（资料参考：北青网《半两财经|汇金系重构券商版图 证券业并购重组潮再起》，2025.11.23）

　　综合机构分析，一方面，证券行业并购重组持续演绎，市场集中度持续提升，头部公司做大做强趋势明显，前述三家券商合并即为此背景下的典型案例。（资料参考：中国网财经，2025.11.20）

　　另一方面，在境内整合加速推进的同时，券商的国际化布局也同步深化。截至目前，已经有多家券商通过收购海外本土券商，以快速获取当地渠道、合规资质与客户资源。在资本市场双向开放深化与企业跨境需求激增的背景下，券商国际化或已从可选动作变为必选动作，新设海外机构、并购本土牌照成为两大核心路径。（资料参考：财联社，2025.11.18）

　　无论是国内整合还是海外收购，其背后都有着清晰的顶层设计指引。2023年中央金融工作会议精神及2024年新“国九条”，明确要培育一流投资银行和投资机构。当前证券行业并购浪潮涌动，中国未来十年建设国际一流投行的宏伟蓝图正在徐徐展开。（资料参考：中国网财经《万亿级资本聚合！中金公司拟换股吸并东兴、信达 剑指打造国际一流投行》，2025.11.20）

　　在行业整合加速、国际化战略深化、权益市场回暖等多重利好共振下，券商板块业绩显著提升。Wind数据显示，2025年前三季度，42家上市券商实现归母净利润1690.49亿元，同比增幅达62.38%。业绩的强劲增长为板块估值修复和长期价值提供了有力支撑。（数据来源：Wind，截至2025.9.30；资料参考：财经杂志《透视4000点下的券商三季报》，2025.11.11）

　　面对长期关注窗口，投资者如何把握？券商ETF（159842）值得关注，其跟踪中证全指证券公司指数（399975.SZ），覆盖49只券商行业龙头，为投资者把握券商板块提供了便捷高效的工具。

　　同时，其综合费率低至0.2%（管理费0.15%，托管费0.05%），是市场同类产品中管理费率较低的ETF，或可助力投资者降低投资成本。（数据来源：Wind，截至2025.11.24；同类产品指跟踪中证全指证券公司指数的ETF产品，共14只。）

　　偏好场外交易的投资者还可关注其联接基金（A类：025193；C类：025194）