天风证券被证监会立案

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　　来源：财经杂志

　　尽管原大股东当代集团因债务危机已退出天风证券股东行列，但历史问题始终是悬在天风证券头上的“悬顶之剑”

　　文|《财经》记者张建锋张欣培

　　编辑|郭楠陆玲

　　2025年11月28日，天风证券（601162.SH）收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，中国证监会决定对公司立案。

　　天风证券称，目前公司各项生产经营活动正常有序开展，在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照有关法律法规及监管要求履行信息披露义务。

　　“从时间段看，天风证券2023年被国资接管后，合规性在转好，所以立案的事项应该是2023年以前，即天风证券与当代系之间的旧账。”资深投行人士侯大玮告诉《财经》，天风证券此次被立案，其实是给之前的历史问题明确责任，与当下公司的经营没什么直接关系。

　　有投行人士告诉《财经》，上市券商因信息披露违法违规被立案的情况较少，或将对公司业务产生一定影响。亦有市场人士分析，监管立案虽然会给天风证券带来短期声誉影响，但明确的责任界定反而降低了不确定性，有利于天风证券卸下历史包袱，重新整装出发。

　　原股东占用资金

　　据悉，上述监管立案或与天风证券2022年年度报告中披露的原民营大股东资金占用事项有所关联。

　　尽管原大股东当代集团因债务危机已退出天风证券股东行列，但历史问题始终是悬在天风证券头上的“悬顶之剑”。

　　根据天风证券2022年年报，公司自查发现原持股5%以上股东武汉当代科技产业集团股份有限公司（下称当代科技）及其关联方（下称当代集团），通过其指定的第三方与公司进行交易，导致报告期内占用公司资金。

　　资料显示，当代科技及其关联方通过第三方主体与天风证券发生资金往来，其中，2020年度累计付款额（不含利息）14.75亿元，累计偿还本金2.67亿元；2021年度累计付款额（不含利息）6.95亿元；2022年度累计偿还本金19.03亿元，2020年至2022年上述资金对应的利息1.06亿元。截至2022年12月31日，上述资金及利息已全部归还。

　　年报发布后，天风证券收到上交所《关于天风证券2022年年度报告的信息披露监管工作函》（下称《工作函》），要求公司结合当代集团资金占用情况，说明公司内部控制是否存在缺陷。

　　“根据公司确定的相关缺陷认定标准，公司在非财务报告内部控制方面不存在重大缺陷和重要缺陷。”天风证券回复称，公司及下属子公司开展投资业务、与外部单位资金往来过程中，相关资金管理存在一定缺陷，对关联方识别不完整，对支付金额、支付对象的决策审批管理不够审慎。

　　“在2020年、2021年年报审计中，通过相关审计程序的执行，未发现相关第三方与原持有公司5%以上股份的股东之间的资金安排。”天风证券年审会计师在《工作函》回复中称，2022年，公司通过自查发现原持有公司5%以上股份的股东资金占用的事项，资金往来在本期均已归还，确认相关资金往来为关联方资金占用事项。天风证券在自查发现上述资金占用情况后，进一步加强了对关联方交易、资金支付、应收款项、资产安全等方面的管理，提高公司风险防范能力，切实保护公司资产安全。

　　侯大玮告诉《财经》，此次立案更多的是对于天风证券历史遗留问题的处理，并不是坏事。宏泰集团入主多年后，监管立案落地，意味着天风证券与当代系切割。

　　向国资券商转变

　　2018年，天风证券登陆资本市场。公司当年年报显示，人福医药（维权）集团股份公司（下称人福医药）及其控股股东当代科技，分别持有公司10.1%股份、2.86%股份，两者合计持有公司12.96%股份，高于彼时公司第一大股东武汉国有资产经营有限公司12.29%的持股比例。随后几年，公司业绩持续增长。

　　彼时当代集团的资本市场版图持续扩张，掌握人福医药、天风证券、三特索道（维权）、当代明诚等多家上市公司，横跨医药、金融、旅游、文体等不同产业。

　　一则人事变动与当代集团的资本扩张不无关联。2019年，在证监会任职21年、曾有着“发审女王”之称的郭旭东离开证监会，次年以当代集团副董事长亮相。不过在2025年10月10日，据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、浙江省纪委监委消息，中国证监会原发行审核委员会主任委员、发行监管部副主任、一级巡视员郭旭东涉嫌严重职务违法，主动投案。

　　2022年，当代集团债务危机爆发，资本狂飙走向终结。该年度，天风证券股东发生变化，湖北省财政厅旗下宏泰集团陆续受让人福医药、联发投集团所持公司股份。2022年12月，中国证监会核准宏泰集团成为公司控股股东。2023年2月，宏泰集团完成股权过户手续，其与其一致行动人商贸集团合计持有公司22.62%股权，成为天风证券的控股股东。

　　近年来人福医药、三特索道、ST名诚先后变更控股权，“当代系”版图分崩离析。

　　自2023年宏泰集团实管实控以来，天风证券业绩经历波动后，在2025年有所恢复。

　　2023年，天风证券营业收入同比增长超九成至34.27亿元；归母净利润3.07亿元，相对于上年同期超15亿元的亏损金额，大幅改善。2024年，天风证券营业收入同比下滑超两成，归母净利润同比下滑109.67%。当期，公司上述两项财务数据同比跌幅，均位居上市券商前列。2025年前三季度，天风证券营业收入同比增长超五成至21.12亿元；归母净利润1.53亿元，相对于上年同期超5亿元的亏损金额，大幅好转。

　　从上市券商体量排名来看，2025年前三季度，天风证券营业收入规模位居第37位，归母净利润数据排名仍相对靠后。

　　值得注意的是，天风证券定增事项已经完成。2025年6月，天风证券向控股股东宏泰集团定向发行14.76亿股股份，募集资金规模为40亿元，募集资金净额为39.81亿元。目前，宏泰集团持有公司28.33%股权。

　　根据公司公告，天风证券上述募集资金总额扣除发行费用后，拟全部用于增加公司资本金、补充营运资金及偿还债务。有券商研报表示，湖北省财政厅入主天风证券以来，公司资产质量持续提升，公司定增落地，风险持续化解。