年尾股市进入调整期，稳中求进再成投资主基调

　　A股的涨势还在吗？经过近几周的调整，投资者都在关心这一问题。进入4季度后，A股波动不断放大。上证指数近1个月下跌3.04%，近3个月涨幅仅余1.97%。在经过二、三季度阶段性的普涨之后，市场开始对企业的实际业绩进行审视，目前这一重新定价的趋势仍未结束。（数据来源：Wind，截止2025/11/27）

　　现下市场对于股市的中长期表现依然较有信心，包括高盛、摩根在内的多家外资机构也在近日密集发声，看好A股。

　　但股市进入波动期，必然引导投资者的风险偏好发生变化，大家已再次关注起固收类产品，其相对平滑的收益表现成为底仓资产的较好选择。在此基础上，配置一定比例的权益类资产，从而在大类资产配置中维持股债的动态平衡，更为适应大多数投资者的需求。

　　作为以稳为主、灵活配置股债资产的产品，“固收+”基金凭借“股债跷跷板”效应，能有效平滑收益波动，较为契合当前市场需求。因此，包括公募基金在内的各家机构正在优化布局“固收+”产品。今日，就有浦银安盛基金的稳健双利债券型证券投资基金（A类：025270；C类：025271）开启发售，推向市场。

　　据了解，该产品强调构建“安全垫+弹性收益”的双层结构，力争匹配多数投资者“风险承受能力较低但追求收益提升”的核心诉求。其中，“固收”部分以利率债和AAA级信用债为核心配置。“+”部分则通过可转债、股票等资产增厚收益，其中可转债兼具“债性保底、股性增值”特征，进可攻退可守。尤其今年转债整体跟随权益走出牛市行情，中证转债年内已上涨18.61%，涨幅接近沪深300。（数据来源：Wind，截止2025/11/14）

　　浦银安盛稳健双利债券的拟任基金经理为郑双超，其在“固收+”领域经验丰富，在管产品浦银安盛双债增强债券基金和浦银安盛优化收益债券基金两只产品也是“固收+”基金，其中双债增强A在他任职以来的收益率为12.02%，年化回报4.10%，而最大回撤仅2.69%，Calmar比率高达1.53；优化收益A的收益率为7.35%，远高于同类二级债基平均收益率1.46%；任职以来年化回报2.77%，最大回撤仅1.11%，Calmar比率高达2.14。

　　作为银行系基金公司，浦银安盛基金天然具备固收基因。该公司于2024年再次推出“固收家”业务品牌，统筹协调大固收业务高质量发展，加快转型升级。据悉，浦银安盛固收团队规模近30人，分为固定收益投资部、专户部、信用研究部三个团队。投资与信用研究部门相互独立，既能避免道德风险，又能让职责和考核更明确，保障研究质量。

　　市场人士认为，临近年底，市场调整不断深化，以稳为主，在低波动资产基础上争取做“加法”将，有助于投资者更好守护今年的投资成果。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。浦银安盛稳健双利债券型证券投资基金（A类：025270；C类：025271）的风险等级为R2-中低风险，在代销机构申购时，本产品风险等级以代销机构的风险评级规则为准。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有违背原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者需要了解基金投资可能存在本金亏损的情形。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金由浦银安盛基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。材料中内容仅代表个人观点，不作为投资建议，且具有时效性。