行情回顾：2025/12/1-12，消费电子(SW)指数涨幅+0.4%。全年来看，消费电子板块在1 月-2 月上涨，4 月受美国加征关税影响有较大幅度回调，6-7 月逐步进入上涨趋势，8 月-9 月加速上涨，10 月以来高位震荡。板块指数年初至今涨幅+45%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM 约39 倍，相对电子行业其他板块仍处于偏低状态。　　行业重要事件梳理：1）阿里夸克AI 眼镜在发布后市场需求远超预期，线上线下均出现「一机难求」的情况。在闲鱼等二手交易平台，现货价格最高被炒至 6999 元。2）12 月9 日，谷歌在安卓XR 特别直播活动中重磅发布了安卓XR 生态的多项全新进展：首款安卓XR 头显三星Galaxy XR 上线三大新功能；与中国创企XREAL 合作的有线XR 眼镜Project Aura 确认将于2026 年发布；AI 眼镜原型机首次用上谷歌Nano Banana 图像编辑能力；同时， 面向安卓XR 开发者的整套SDK 与API 全面升级。3）OPPP 公司姜昱辰在近期公开采访中表示，「豆包手机」采用的 GUI Agent 技术是OPPO 覆盖长尾场景的兜底方案，公司更倾向通过 Agent to Agent 的方式实现生态互联。4）12 月11 日智谱AI 宣布正式开源AutoGLM 项目，旨在推动「会用手机的AIAgent」成为行业公共底座。5）据《科创板日报》，华为 2012 实验室已于12 月11 日正式成立「基础大模型部」，定位为推进基座模型开发的核心机构。　　6）据ET News 及Mac Rumors 报道，苹果已向三星显示（ Samsung Display）订购了2200 万块 OLED 面板，并将用于其首款折叠屏 iPhone。7）根据IDC，2025 年第三季度全球智能眼镜（Smart Eyewear）市场出货量429.6 万台，同比增长74.1%。其中全球音频和音频拍摄眼镜市场出货量299.4 万台，同比增长287.5%；AR/VR 市场出货130.2 万台，同比下滑23.2%。8）根据Omdia，2025 年第三季度，全球真无线耳机（TWS）出货量达到9,260 万台，同比微增0.33%。其中，开放式耳机（OWS）出货量突破1,000 万台，同比增长69%。9）根据TrendForce 集邦咨询预测，2025 年12 月，电视与显示器面板价格预估持稳，笔电面板部分尺寸价格预期下调。10）根据TrendForce集邦咨询最新调查，由于预期2026 年第一季存储器价格将显著上涨，全球终端产品面临艰巨的成本考验，智能手机、笔电产业上修产品价格、调降规格，销量展望再度下修已难避免，资源优势将向少数龙头品牌高度集中。　　投资建议：智能眼镜品类持续受到关注，阿里智能眼镜热销进一步验证该品类的市场潜力。关于手机、PC 等成熟大品类市场将受到存储价格上涨带来的不利影响，但是AI+会成为其中更重要的变量。推荐水晶光电、捷邦科技、天岳先进，关注立讯精密、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、宜安科技。　　风险提示：新品销售不及预期的风险，原材料价格上涨的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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消费电子产业链跟踪：阿里夸克AI眼镜热销 第1张

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