光大期货农产品类日报1.21

　　蛋白粕：

　　（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）

　　周二，CBOT大豆小幅下跌，结束此前三连涨，投资者对美欧紧张关系保持警惕，同时巴西产量创纪录的预期盖过了美豆生物燃料需求的乐观情绪。地缘紧张局势令投资者不安，美元走软带来支撑。农业部数据显示，民间向菲律宾出口销售19万吨豆粕。美豆检验数据回落，对中国大豆出口检验减少。巴西大豆收割率为2.3%，高于去年同期，但低于五年均值。马托格罗索州收割最快，天气有利。目前已经收割区域单产较高，强化了人们对丰收的预期。国内方面，蛋白粕小幅走高，菜粕强于豆粕。油厂压榨量不高，叠加备货需求释放，豆粕库存连续第三周下降。豆粕节前去库趋势，下游滚动采购，上游挺价为主。现货供应宽松及成本支撑令豆粕震荡偏空思路。策略上，双卖策略。

　　油脂：

　　（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）

　　周二，BMD棕榈油收高，因产量锐减且出口需求走强的预期支撑市场价格。船运数据显示马棕油1月1-20日出口环比增加8.64%-11.4%。一项调查显示，马棕油2026年毛棕榈油平均价格略低于去年，主产国供应增加，生物燃料需求疲软，将价格带来了下行压力。马来西亚下调2月棕榈油关税至9%。国内方面，棕榈油涨幅超过1%，豆油和菜籽油跟随。国内油脂库存压力边际减少，棕榈油库存增加，但豆油和菜籽油库存继续下降。消费旺季，需求支撑，油脂现货和期货均抗跌。油脂多空交织，期现矛盾不突出，价格偏强震荡。策略上，卖看跌期权。

　　生猪：

　　（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）

　　周二，生猪期货延续弱势，主力2603合约收跌1.32%，报收11550元/吨，持仓延续下降。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.14元/公斤，环比跌0.12元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.34元/公斤，环比跌0.16元/公斤，四川平，山东、广东、辽宁不同程度下跌。养殖端出栏意愿提升，生猪供应增加，同时下游高价接货意愿不高，导致猪价主线下滑；南方局部地区养殖端仍有挺价动作，猪价稳定。从时间节点来看，春节前，旺季需求或将对生猪价格形成一定支撑。建议多单离场后暂时观望，后市继续养殖端情绪变化对供应的影响，盘面关注资金及市场情绪变化。

　　鸡蛋：

　　（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）

　　周二，鸡蛋期货震荡调整，主力2603合约日收涨0.13%，报收3027元/500千克。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.68元/斤，环比持平，产区中，宁津粉壳蛋3.7元/斤，黑山市场褐壳蛋3.4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.96元/斤，广州市场褐壳蛋3.83元/斤，环比持平。终端消化不一，贸易商多数按需采购，销区各市场鸡蛋价多数稳定，少数涨跌调整。由于短期供给相对充足，随着蛋价延续反弹，鸡蛋现货价格趋于稳定。从中长期角度，养殖利润的恢复，不利于产能的有效去化。短线交易为主，关注资金和情绪对市场的影响，技术层面关注长期均线能否有效支撑。

　　玉米：

　　（王娜，从业资格号：F0243534；交易咨询资格号：Z0001262）

　　周二，玉米主力2603合约减仓调整，玉米期价先跌后涨，日线收带长下影线的小阳线。受玉米近月合约期价下跌影响，玉米远期2605、2607合约跟随调整。目前东北玉米价格暂以稳定为主，有存货贸易商随行出货，基层目前也以随行出货为主，低价售粮意向暂显一般。销区市场玉米价格稳中偏强运行，受北方降雪影响，贸易商到货成本支撑下报价坚挺。下游目前备货谨慎为主，维持安全头寸滚动补库，市场未出现集中补库现象。技术上，玉米市场的近期表现主要受到周边商品及情绪的影响。玉米5月合约期价先弱后强，产区潮粮收购价格上涨，5月合约期价下行，基差走强。