科创200：“小登”汇聚，弹性更强、成长更猛

　　我们在之前提到，科技股正在出现分化。

　　一边是更新锐的“小登”，多为聚焦前沿领域的新势力，上市时间短、无存量流量包袱，一出生就对标全球顶尖技术水平。估值逻辑围绕“技术定义价值”，聚焦新质生产力，是市场眼中代表未来的科技力量。

　　一边是相对保守的“老登”，以传统互联网巨头为核心，曾靠流量、生态和规模筑起竞争壁垒，业务渗透衣食住行，在底层技术上缺乏实质性突破。虽有部分标的手握流量和技术储备，却暂时被市场低估。

　　在A股市场，科创板可谓是“小登股”的聚集地。

　　作为服务“硬科技”的核心板块，科创板汇聚了大量聚焦新一代信息技术、半导体等领域的企业。这些企业多为“专精特新”小巨人，无传统业务包袱，专注底层技术突破，与“小登股”的核心特质高度契合。

　　而在科创板，还有一只更加“小登”的细分指数，科创200指数。

　　这个金字塔图可以说明科创200指数的定位。

　　数据来源：中证指数有限公司，WIND，数据截至2026年1月27日。

　　在科创板的指数体系中，科创50聚焦龙头、科创100覆盖中盘，而科创200则精准锚定中小市值创新企业，是“小登股”中最具成长锐度的代表。

　　与科创板整体相比，科创200指数行业分布更分散均衡，前三大行业（电子、医药、机械）权重合计66.22%，远低于科创50的84.76%。

　　成分股多为“专精特新”小巨人企业，专注科技前沿领域，研发投入密集，完美契合“小登股”技术驱动、潜力巨大的核心特质，是捕捉最早期科技新势力的核心标的。

　　此外，相较于科创板50和100，科创200超配硬核制造板块（如机械14.10%），有助于更深入挖掘科创板中具备核心技术壁垒的细分制造龙头，或为把握投资工业升级与自主可控红利的有力工具。

　　数据来源：WIND，截至2026年1月27日。风险提示：市值分布，行业分布，风格分布会随行情，公司行为和成分股变化波动。

　　由于市值基数小，科创200成分股往往处于企业生命周期的快速扩张阶段。相比市值已成规模的科创50，这些“小而美”的企业在技术突破或市场拓展时，市值跃升的弹性或更高。

　　换句话说，“小登股”更年轻，往上成长的想象空间更大。

　　就拿最近1年的数据来看。截至2026年2月25日，科创综指上涨44.07%，科创50上涨33.93%，科创100上涨50.12%，而同期科创200上涨60.63%！

　　此外，在高成长逻辑强劲支撑下，“9.24”反弹行情中，科创200表现也更好，或是捕捉反弹行情的优选。

　　数据来源：Wind，统计区间为（指数基日以来）：2022年12月30日-2025年12月31日。注：我国证券市场成立时间较短，过往历史数据不代表市场运行的所有阶段，过往历史数据并不构成基金业绩的保证，科创板交易规则和其他板块差异较大，股票价格易发生较大波动，需同步注意下行弹性风险，请投资者谨慎抉择。

　　从盈利增速预期来看，2025年/2026年盈利增速预期，科创200、科创100和科创50的分别为319%、206%、36%和80%、60%、92%。科创200的成长性也很突出。

　　数据来源：wind，中证指数公司；截至2026.1.27，净利润增速采用Wind一致预期，预期数据测算仅供参考，不代表真实数据，不构成对基金业绩表现的承诺与保证。

　　当然，不容忽视的是，虽然指数“向上弹性”潜力大，但也要注意“向下弹性”的风险。

　　而从科创200指数的权重行业来看，都是从春晚热点到国家大资金都在追捧的新兴生产力方向。

　　比如电子/芯片。电子作为科创200第一大权重行业（占比约33%），是国产替代与AI算力爆发的核心支撑，更是国家大基金三期重点布局领域。板块汇聚了众多半导体细分领域“专精特新”企业，聚焦设备、材料等“卡脖子”环节，贴合AI大模型、智能终端发展需求，既契合国家科技自强战略，也成为市场资金追捧的核心赛道。

　　比如医药生物。作为第二大权重行业（占比约20%），正迎来国家政策全链条支持的发展黄金期。科创200成分股中创新药企业占比高，聚焦源头创新，国际化进程加速，是国家生物医药产业升级的关键力量，更是兼具成长与价值的核心赛道。

　　比如机器人。属于科创200权重第三高的机械设备领域，是高端制造与AI融合的核心方向。随着商业化进程加速，叠加“十五五”规划对高端装备的政策支持，板块企业聚焦核心零部件研发，贴合工业智能化、无人化趋势，成为春晚等大众场景中的热点，成长潜力持续释放。

　　其实不少投资者在研究AI、机器人等科创概念股时，都能发现科创板上藏着不少优质标的——它们在产业链上下游占据优势位置，成长潜力突出，但由于直接投资科创板股票存在50万资金门槛，让很多普通投资者望而却步。

　　而科创板主题基金，恰好解决了这一痛点，仅需1元起投，就为普通投资者打开了布局科创优质资产的大门，轻松分享新兴生产力的成长红利。

　　此前，我们已推出科创200ETF国泰（589220），主要服务于有场内账户的投资者，紧密跟踪科创200指数走势，助力场内投资者便捷布局科创小盘优质资产。

　　而对于没有场内账户又渴望分享科创200成长机遇的投资者，好消息来了——

　　下周一（3月2日）起，科创板低门槛投资新工具正式开启发售：

　　国泰上证科创板200ETF发起联接基金（A类：026843、C类：026844），无需场内账户，场外即可轻松申购。让每一位看好新兴生产力的投资者都能轻松入场。

　　风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。科创200ETF国泰属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述ETF基金为指数型基金，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。

　　国泰上证科创板200ETF联接基金风险揭示书：

　　基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　根据有关法律法规，国泰基金管理有限公司做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、本基金特定风险揭示：

　　1、目标ETF的风险：本基金为ETF联接基金，主要投资于目标ETF，因此目标ETF面临的风险（例如目标ETF的管理风险与操作风险、目标ETF基金份额二级市场交易价格折溢价的风险和目标ETF技术风险等风险）可能直接或间接成为本基金的风险。

　　2、与目标ETF业绩差异的风险：本基金为目标ETF的联接基金，但由于投资策略、投资限制、申赎方式、运作机制、交易方式等方面与目标ETF不同，本基金的业绩表现与目标ETF的业绩表现可能出现差异。

　　3、标的指数的风险：（1）标的指数波动的风险；（2）标的指数变更的风险；（3）标的指数成份股停牌的风险；（4）标的指数值计算出错的风险。

　　4、本基金主要通过投资于目标ETF基金份额跟踪标的指数，以下因素可能会导致基金的投资组合与跟踪基准之间产生偏离，也可能使基金的跟踪误差控制未达约定目标：（1）目标ETF与标的指数的偏离。（2）基金买卖目标ETF时所产生的价格差异、交易成本和交易冲击。（3）基金调整资产配置结构时所产生的跟踪误差。（4）基金申购、赎回因素所产生的跟踪误差。（5）基金现金资产拖累所产生的跟踪误差。（6）基金的管理费、托管费等费用所产生的跟踪误差。（7）其他因素所产生的偏差。在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致本基金的跟踪误差控制未达约定目标，本基金净值表现与指数价格走势可能发生较大偏离。

　　5、本基金的标的指数由指数编制机构发布并管理和维护，未来指数编制机构可能由于各种原因停止对指数的管理和维护，本基金将根据基金合同的约定自该情形发生之日起十个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如更换基金标的指数、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在6个月内召集基金份额持有人大会进行表决，基金份额持有人大会未成功召开或就上述事项表决未通过的，基金合同终止。投资人将面临更换基金标的指数、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险。

　　6、本基金可投资资产支持证券，可能面临信用风险、利率风险、流动性风险、提前偿付风险、操作风险和法律风险等，由此可能会给基金净值带来不利影响或损失。

　　7、本基金可投资股指期货，需承受投资股指期货带来的市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和保证金风险等。

　　8、本基金可投资国债期货，可能面临市场风险、基差风险、流动性风险等。

　　9、本基金可投资股票期权，主要面临的风险包括市场风险、流动性风险、杠杆风险、信用风险和操作风险等。

　　10、本基金可投资国内依法发行上市的存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险可能直接或间接成为本基金的风险。

　　11、本基金可参与融资业务，面临的风险主要包括流动性风险、信用风险等，由此可能会给基金净值带来不利影响或损失。

　　12、本基金可参与转融通证券出借业务，面临的风险包括但不限于流动性风险、信用风险、市场风险和其他风险。

　　13、投资科创板股票的风险：本基金投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于如下特殊风险：

　　14、基金合同提前终止的风险：本基金为发起式基金，《基金合同》生效之日起三年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。若届时的法律法规或中国证监会规定发生变化，上述终止规定被取消、更改或补充，则本基金可以参照届时有效的法律法规或中国证监会规定执行。基金份额持有人可能面临基金合同提前终止的不确定性风险。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国泰基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　六、国泰上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“本基金”）由国泰基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.gtfund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

　　国泰上证科创板200ETF联接基金A类（026843）和C类（026844）的管理费率均为0.15%/年，托管费率均为0.05%/年；A类份额认购费率根据认购金额分档收取：100万元以下为0.3%，100万元至500万元为0.2%，500万元以上按每笔1000元收取；C类份额不收取认购费，销售服务费为0.20%。个人投资者赎回费率均按持有期限分档：持有期少于7日的，赎回费率为1.50%；持有期7日及以上，赎回费率为0%。机构投资者赎回费率按持有期限分档：持有期少于7日的，赎回费率为1.50%；持有期大于等于7日小于等于30日的，赎回费率为1．00%；持有期大于等于30日小于等于180日的，赎回费率为0.50%；持有期大于等于180日的，赎回费率为0%。

　　国泰上证科创板200ETF（589220）的管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年。投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、注册登记机构等收取的相关费用。