招商蛇口2025年报：三大业务协同发力 数智+绿色赋能长远发展

近日，招商蛇口（001979.SZ）对外发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1547.28亿元，归母净利润为10.24亿元。在行业深度调整的背景下，公司财务状况持续保持稳健态势：2025年经营活动现金流量净额96.93亿元，期末货币资金余额达861.27亿元，“三道红线”保持绿档，剔除预收账款的资产负债率64.17%、净负债率72.46%、现金短债比1.19，债务结构稳健合理。此外，公司年末综合资金成本2.74%，较年初下降25BP，公司凭借央企信用优势构建了多元通畅的低成本融资体系，为穿越行业周期筑牢了财务根基。

三大业务板块协同发力 构筑多元增长引擎

2025年以来，招商蛇口加速推动自身由开发为主向开发与经营并重转变，由重资产为主向轻重资产结合转变，由同质化竞争向差异化发展转变的步伐。

开发业务方面，2025年公司实现签约销售金额1960.09亿元，行业排名提升至第四位，在10个核心城市全口径销售金额跻身前三，15个重点城市进入当地TOP5。据了解，公司坚持“核心10城”聚焦战略，90%的投资集中于核心区域，一线城市投资占比达63%，精准获取上海、深圳、北京等核心城市优质地块，全年累计获取43宗地块。

近年来，产品力升级成为破局关键，招商蛇口构建的“好房子”体系涵盖7大维度、28个模块、485项技术细节，在全国20余个标杆项目规模化落地，15个项目入选全国年度/半年度十大作品榜单，6个项目斩获好房子专项奖。此外，公司代建业务同步快速扩张，全年新增项目80个，累计承接项目超620个，规模突破3500万平方米，综合能力及产品力稳居行业TOP10，形成多业态协同发展格局。

报告期内，公司资产运营业务持续稳健增长，全年管理范围内持有物业全口径收入76.3亿元，同比上涨2.2%。公司通过“投、融、建、管、退”全生命周期模式，推动存量资产价值释放。据悉，2025年启动博时蛇口产园REIT第二次扩募，进一步打通资本化退出通道。其中各业态多点开花：集中商业新开业8个项目，南京玄武花园城首店占比突出，杭州城北花园城开业3天客流65万领跑市场，而公司开业三年以上项目出租率高达93%；产业园聚焦三大新兴产业，入驻29家国家级小巨人企业及301家国家高新技术企业，“前海-蛇口低空经济先导区”建设成效显著；而公寓业务一线城市布局占比92%，开业一年以上精品公寓出租率达93%，多个项目实现满租运营；此外，会展、邮轮业务创新升级，招商会展全年举办展览面积超700万平方米，邮轮业务服务旅客419.8万人次。

物业服务方面，公司旗下招商积余全年实现营业收入192.73亿元，在管项目达2473个，管理面积3.77亿平方米，稳居行业第一梯队。此外，公司市场化拓展成效显著，第三方新签年度合同额41.69亿元，同比增长13%，其中航空业态同比增长85%，高校业态增长25%，市场化住宅业务增速更高达60%。不仅如此，公司增值业务持续创新，围绕业主核心需求构建多元服务生态，并聚焦到家服务、房产经纪等高粘性赛道，推动服务价值持续提升。

“数智+绿色”双驱动 激活可持续发展动能

报告期内，招商蛇口持续深化数智技术与业务融合，AI技术应用成效显著。在物业服务端，AI物业工单助手实现一线录单提效90%，企微智能客服提供7×24小时不间断服务，视频智能巡检识别准确率达97%，降低31%人工稽核工作量；营销端，智能工牌赋能案场，盘客效率、客户信息完整度大幅提升，构建精细化案场管理新范式。

此外，公司不断完善研发体系，客研智能定位系统通过“三图联动+智能定位”解决传统数据零散痛点，成本精细化管理系统实现全周期动态管控，物业机器人应用覆盖车场无人值守、清洁替岗等6大场景。此外，公司2025年研发人员数量同比增长9.26%，研发投入占营业收入比例进一步提升，数字化转型为业务提质增效注入持久动力。

另一方面，作为绿色人居探路者、实践者和领跑者，招商蛇口深度践行“双碳”目标。2025年，公司新增装配式建筑面积234.4万平方米，占新开工项目面积比例达92.3%；新增绿色建筑认证项目35个，累计绿色建筑项目达553个，建筑面积超6593.6万平方米。并且，公司拥有超低能耗、近零能耗建筑累计42个，建筑面积300.23万平方米，绿色建筑规模持续行业领先。

与此同时，公司积极推动社会责任落地，招商局CStar青年创新创业计划海外公益项目入选2026“中非人文交流年”精品活动清单，成为“一带一路”人文交流亮点。而截至2025年底，招商蛇口MSCIESG评级维持A级（A股房地产行业最高评级），在多项国内ESG评级中位居前列，实现经济效益与社会效益的和谐共生。

紧跟政策导向 战略升级展望新篇章

2026年两会明确“着力稳定房地产市场”的政策基调，提出控增量、去库存、优供给的发展方向，央行结构性降息、换购住房退税优惠等政策密集出台，为行业企稳复苏注入动力。

在此背景下，招商蛇口将正全面推进“十五五”战略布局，向“开发商+运营商+服务商”三位一体新模式转型。未来，公司还将坚持“经营提质、改革提效、资产减重、债务减负”四大方向，提升核心竞争力。

值得一提的是，招商蛇口在3月17日举行的业绩说明会中还明确表示，中国房地产行业正进入新旧模式转换的关键阶段，招商蛇口将以“稳固行业五强，成为中国领先的地产园区综合开发运营服务商”为战略目标，围绕“开发业务、资产运营、物业服务”三大业务板块，通过“精准投资、产品升级、运营增值、资产盘活”四个抓手，推动自身高质量发展。

从改革开放先行者到行业转型引领者，招商蛇口凭借三重业务协同优势、“数智+绿色”创新动能及稳健财务根基，在行业新旧模式转换期展现出强劲韧性。未来，随着战略布局的持续落地，公司将持续释放多元业务价值，为城市发展贡献更多力量，在高质量发展道路上行稳致远。